公司发布2024年年报，全年完结经营总收入73.11亿元，同比下降6.87%，归母净利润2.15亿元，同比下降64.34%，扣非归母净利润2.01亿元，同比下降66.41%。其间，第四季度营收同比增加15.10%至21.23亿元，归母净利润同比增加89.94%至0.83亿元。公司2024年分红计划为：每10股派发现金盈余2元（含税），对应股利分配率为74.34%。看好公司坚持草铵膦、精草铵膦职业领头羊，规划效应和技能优势筑牢公司未来成长性，坚持买入评级。
2024年农药职业景气量仍低迷，中心产品草铵膦价格继续跌落。2024年农药职业库存逐步回归正常，但大都农药种类价格仍在底部盘整。根据百川盈孚，到2024年12月31日，国内草铵膦有用产能同比增加33.63%至15.1万吨/年，全年均匀开工率为62.86%，同比下降0.57pct。到2024年12月31日，国内草铵膦价格为47000元/吨，较2023年同期下降32.86%，2024年内均价为54278元/吨，较2023年均价下降33.26%；到2025年3月31日，国内草铵膦价格为45500元/吨，较2024年年末下降3.19%，2025年内均价为45850元/吨，较2024年均价下降15.53%。
2024年原药及制剂量增价减，全体盈余才能有所承压。2024年公司营收同比下降6.87%至73.11亿元，其间四季度营收21.23亿元，同比、环比别离增加15.10%、14.21%。分事务看：1）农药原药营收41.01亿元，同比下降14.45%，期间销量/均匀出售单价别离同比+7.72%/-20.58%，毛利率为16.90%，同比削减9.36pct。2）农药制剂营收15.00亿元，同比下降9.42%，期间销量/均匀出售单价别离同比+16.14%/-22.01%，毛利率为16.80%，同比削减3.35pct。3）农药中间体事务收入同比增加42.49%至7.79亿元，毛利率为18.23%。2024年公司整体毛利率为16.06%，同比下降7.28pct。期间费用坚持平稳，出售/办理/研制/财务费用率别离为1.88%/4.97%/3.61%/0.42%，别离同比+0.38pct/-0.77pct/-0.24pct/+0.23pct。归纳看来，2024年公司净利率同比下降5.69pct至4.08%，全年归母净利润同比削减64.34%至2.15亿元，其间，第四季度公司归母净利润0.83亿元，同比、环比别离+89.94%、+113.98%。
精草铵膦产能连续开释。根据公司2024年年报，公司在绵阳、广安、南通、岳阳、鹤壁、荆州、津市等7地布局了出产基地，为国内最大的氯代吡啶类农药原药和制剂的出产企业，也是国内大规划的草铵膦、精草铵膦原药出产企业。2024年，控股子公司利尔生物精草铵膦产线技能优化完结，控股子公司湖北利拓10000吨/年精草铵膦主体项目、南区TBZ项目稳步推动。2025年公司将继续推动绵阳、广安、荆州等各个基地既定技改项目如期完结，并完结荆州基地精草及南区项目、比德生化二期项目等建成投产。随公司继续推动各地新产品与新项目建造，公司未来成长性宽广。
因农药产品价格继续低迷，调整2025-2026年盈余猜测，估计2025-2027年每股盈余别离为0.42元、0.57元、0.80元，对应PE别离为21.2倍、15.3倍、11.1倍，看好公司坚持草铵膦职业领头羊，规划和技能优势筑牢公司未来成长性，坚持买入评级。评级面对的首要危险