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　　2026年3月份以来，质料硫磺价格大大攀升，月度涨幅超越43%并屡创新高，叠加硫酸价格同步走高，强力推升磷酸一铵出产所带来的本钱。虽然本钱端对价格构成显着支撑，但跟着方针调控及下流的需求偏弱，商场涨势受限。在限价、锁出口、本钱冲高三重压力下，磷酸一铵职业进入高位相持阶段。

　　3月国内磷酸一铵商场呈现先涨后稳、高位盘整走势，全月累计上涨200元/吨邻近，湖北区域55%粉状一铵干流出厂价3850-4050元/吨，高端约4100元/吨。

　　月初受中东地缘形势影响，硫磺价格快速上涨，企业本钱显着抬升，厂家多停报惜售，商场货源收紧，下流刚需补库带动价格上移。月中硫磺、硫酸继续走高，叠加运费上涨，企业本钱压力加剧，定量接单支撑价格继续上行。中下旬硫磺价格迫临6000元/吨，企业报价冲高至4000-4100元/吨，但下流追高慎重，高价成交偏弱。下旬保供稳价方针出台，头部企业价格回调至3850元/吨，叠加出口新政影响，商场高位回落，重回盘整态势，买卖相持。

　　3月第四周，跟着职业相关保供稳价会议的举行，国内磷铵商场调控力度逐渐加强，磷酸一铵限价方针落地施行，要点保供企业相继将出厂价格回调至前期水平，快速平抑了此前过快上涨的商场行情。与此同时，化肥出口产品法检相关调整音讯开释，出口管控正常的继续收紧，致使商场看涨心情显着降温。在多重方针合力效果下，商场报价在冲高至阶段高点后有所回落，下流询单、追单积极性削弱，全体涨势得到必定效果遏止。

　　图2 2025-2026年我国镇江港硫磺/湖北磷酸一铵出厂价格走势图(元/吨)

　　3月国内硫磺现货商场呈现单边强势上涨行情。到3月27日，镇江港现货成交价报5850元/吨，较2月底上涨1750元/吨，涨幅达43.68%。至3月末，港口硫磺涨势未止，据悉现在镇江港价格已冲高至6100-6150元/吨邻近，此价较月初涨幅48-50%。

　　按理论本钱测算，硫磺月内上涨1750元/吨，折合磷酸一铵本钱上行约788元/吨；硫酸方面，湖北区域送到价月内上涨290元/吨，折合一铵本钱添加约435元/吨。比照来看，磷酸一铵月内涨幅仅200元/吨，出产企业本就处于继续亏本状况，现阶段企业赢利空间被进一步大幅紧缩，本钱端压力继续加剧。

　　供给面：当时国内磷酸一铵企业全体开工坚持偏高水平。到3月26日，职业产能利用率69.57%，环比微降0.79%，同比提高9.09%。头部企业保供高负荷运转；春节前停产检修设备，也在3月份连续重启，全月商场供给较为足够，但在本钱倒挂下，中小厂检修/停产增多，供给将逐渐减缩。

　　需求面：3月下流复合肥以春季肥出产为主，对磷酸一铵以按需收购为主。复合肥职业开工继续上升，到3月27日，职业产能利用率升至51.24%，环比提高1.27个百分点。但受质料高价限制，下流多坚持刚需补库，并未呈现会集备货行为，全体成交节奏偏缓。

　　本钱方面：中东形势继续严重，硫磺船期资源偏紧、港口库存走低，叠加磷肥企业保供出产、长协补仓支撑，估计4月国内硫磺价格仍有上行空间；硫酸在质料高位、供给区域分解以及下流刚需支撑的一起效果下，4月价格重心有望继续上移。

　　供给方面：4月份设备停产检修方案暂触及4家，跟着亏本的加剧，湖北、西南产值估计减缩，部分中小工厂或将连续呈现减产、停产现象。总的来看，国内磷酸一铵总供给将显着下降。

　　需求方面：春耕用肥逐渐进入结尾，东北需求收尾，夏日高氮肥出产对磷铵需求削弱，下流以按需收购为主。

　　归纳来看，本钱支撑微弱，供给收紧，但需求进入冷季、方针调控继续，价格大大上涨动力缺乏，估计商场全体坚持高位相持收拾运转。